压缩机行业还未进入“红海”

　　在余昱暄看来，2007年上市后，汉钟精机在资金、知名度等各方面有所提升，而来自台湾同根同宗的文化更易于本地化运作。“蹲马步”

　　《投资者报》：公司过去几年保持高速发展的主要原因是什么？

　　余昱暄：第一，是公司2007年成功上市。公司产能需要设备，分公司发展需要资金，上市不仅解决了资金问题，还打开了产品的知名度，这叫“蹲马步”。市场需求一来，产量就上来了。不管国内企业还是海外企业，最大的问题就是资金，有了资金，马上就可以发展。

　　第二，是做产品的整合、创新和技术研发。以空压机为例，空压产品由起初负毛利率，进而提升至28%，主要受益于零件国产化。其优势就在于空压机型号齐全，产品性价比较高，市场接受度持续上升。

　　第三，是本地化战略，也就是要找当地人才，陆续培养。汉钟精机有600人左右，目前只有十几位是台湾管理者。

　　《投资者报》：这几年增长速度如此之快，公司如何满足扩产需求？

　　余昱暄：2007年完成上市融资后，就一直在扩产能，直到今年才把上市时募集的资金用完。目前的产能还能用3~4年。有效运用资本市场将会是公司发展的重要战略之一，即在适时的时候启动新的募资计划。

　　《投资者报》：但最近A股市场行情并不好，会否影响再融资计划？

　　余昱暄：股票市场不会永远这样，或许明年上半年就会有转机。而公司的再融资计划仍在商讨中，我们会结合市场情况，择机进行。

　　本地化

　　《投资者报》：刚才提到的本地化有哪些好处？特别在上海，员工工资都比较高，实际上增加了成本。在通胀上行的情况下，公司如何面对原材料的波动、人力成本上升等因素？

　　余昱暄：在工厂里，当地员工为90%左右。虽然本地员工的成本比外地员工高，但因为公司要在上海深耕和生根，就要用当地人。

　　我们公司人员流动率非常低，这几年只有1%左右，稳定性很好。作为技术资本密集型的公司，技术人员需要较长时间培养，所以人才的稳定很重要。

　　每年成本的增加，对公司是有经营压力的。如果员工人数很多，那么人力成本就有很大的占比。但汉钟精机公司目前只有600人左右，人力成本所占比重较小。而且，公司是很典型的技术资本密集型产业，每个员工每年的产值为140万~150万元。而我们的策略是用资质比较好的员工，目前大专学历以上员工接近47%。我们追求精而不在多，因此，综合起来，人力成本增加影响相对较小。

　　另外，虽然材料的价格上升，但是研发新产品、零件国产化和部分铸件自制等方法均可抵抗原材料上涨的风险，因此每年的获利均能维持在行业较高的水平。

　　《投资者报》：公司从台湾发展而来，而现在上海的业务也有出口，那上海公司与台湾公司的业务会不会造成同质化竞争？

　　余昱暄：子公司在大陆上市时，和台湾汉钟签署了避免同行业竞争承诺协议。以前虽然是隶属关系，但子公司有很强的独立性，而到现在已经变成两个实际的独立公司。所以，除上市时的产品外，现阶段的新产品都可以直接外销。

　　《投资者报》：台湾公司复制到上海，是否会有文化上的差异而造成管理难题？

　　余昱暄：外国企业与中国企业，文化差异、生活习惯都不一样，所以国外公司来中国已经20年却还是不太明白中国人在想什么。

　　台湾与大陆文化上差异不大，都是同根同宗。比如，在台湾，中国人所有的传统文化都保存得非常完整，中秋节的受重视程度也跟大陆一样；再比如，公司提出“企图心+执行力+内行气=卓越”，这里所说的内行气就是专业的意思，跟大陆人的说法基本一致。

　　高增长

　　《投资者报》：很多公司目前都看到了压缩机行业发展的潜力，于是纷纷进入这个市场。那么，其他公司进来之后，会否像汉钟精机当年一样后来居上呢？

　　余昱暄：这个行业现在还没有进入红海市场。需要技术经验的累积，不是筹资有钱就能进入，投资后，需要沉淀很长时间，技术的积累并不容易。但是我们与国外企业之前很少比拼价格，靠的还是技术、服务上的优势来满足客户的各种需求，获得客户的认同和订单。

　　《投资者报》：这个行业在大陆还能有多长时间的发展？

　　余昱暄：这主要与国家经济大势有关。很多专家认为，国内的经济发展到2020年没有问题。这之前，只要方向对的，策略对的，快速增长没有问题。国内人均GDP从3000多美元到10000多美元也没有问题。因此，在这种比较稳定的情况下，到2015年前，公司每年复合增长30%左右没大问题。而2015年后的五年比较难预测，因为要看2015年时的基数多大，但在2020年前应该可以保持年均20%的复合增长。我们的规划也是这样的。

　　此外，未来我们也会并购一些上游或者下游企业。本来就有业务往来，很容易将其变成自己的公司。

　　《投资者报》：目前，公司产品的市场占有率已经很高，未来公司希望各类产品达到什么样的水平呢？

　　余昱暄：在市场占有率已处于较高水平的情况下，我们除保持现有份额外，仍追求机型小型化发展，更大范围满足应用行业的需求，从而再扩大市场份额。

　　真空设备全行业有800~900亿的市场规模，真空泵市场国内总需求约45亿元，其中23亿元为国外进口产品，22亿元是国产产品。我们真空泵是新产品，市场占有率仍然很低，但未来方向主要是国产产品替代进口产品和替代油泵市场。公司希望真空泵产品在2012~2015年会有快速增长机会。

　　我们要做就做到前三名，不单是全国，而是全球市场。我们核心竞争力就是技术的创新，如何利用公司的上市优势，结合产品的创新和服务从而进一步开发国内外市场，将是未来的挑战，汉钟精机将朝“成为流体机电产业的领导品牌”迈进